‘Mørke’ stablecoins på horisonten? Administrerende direktør advarer om fare.

Regeringer over hele verden strammer grebet om stablecoins. Det kan få nogle brugere til at søge mod såkaldte “mørke” eller private stablecoins. De tilbyder ubeskyttede overførsler, men de medfører høje risici og usikker praktisk anvendelse. Strammere regler kan skræmme brugerne væk. Stablecoins fra et land kunne snart have de samme regler som banker, siger CryptoQuant CEO Ki Young Ju. Overførsler kunne endda automatisk starte skatteopkrævning via smarte kontrakter. Wallets kan endda blive frosset eller kræve yderligere papirarbejde. Det får nogle erhvervsdrivende til at søge alternativer. De søger tokens, der ikke kan spores eller stoppes af regeringer. Mørke stablecoins forventes at dukke op i fremtiden.
Algorithmiske stablecoins står over for risici. Et koncept er en algorithmisk stablecoin, der fastholder sin peg ved hjælp af kode i stedet for at holde dollars eller guld. Den kunne spore prisen på en reguleret mønt som USDC via orakler fra Chainlink. Men historien viser, at disse designs kan mislykkes. I 2022 kollapsede UST-pegen på få timer. Et markedschok eller en orakelfejl kunne efterlade indehavere med tokens, der kun er få cent værd. Tillid er vanskelig at genoprette, når den først er tabt.
Privacy coins cirkulerer allerede. Privatlivsteknologi er ikke ny for kryptocurrency. Kryptocurrencies som Zcash og Monero giver brugere mulighed for at skjule transaktionsværdier og afsenderadresser. De har eksisteret i årevis, men er ofte underlagt yderligere verifikation på børser. Nyere initiativer som Zephyr Protocol, en fork af Monero, vil sløre stablecoin-transaktioner på blockchainen. PARScoin skjuler identiteter og forbindelser til tidligere overførsler. Deres succes afhænger af at finde sikre metoder til at udveksle tokens til normal valuta.
Stablecoin-markedet fortsætter med at vokse. Ifølge Citigroup-rapporter nåede markedsværdien af ​​US-dollar-baserede stablecoins over 230 mia. dollars i april. Det er en stigning på over 50% fra sidste år. Tether og USDC udgør ca. 90% af det beløb. Samlede stablecoin-volumener nåede næsten 28 billioner dollars i 2024. Det er næsten 8% mere end Visa og Mastercard tilsammen.
Privacy vs. Compliance. Regulerede stablecoins tilbyder i stigende grad bevis for reserveoversigter og gennemsigtige licenser under regimer som EU’s ramme for markeder i kryptoaktiver (MiCA). Det foretrækkes af de fleste virksomheder og institutioner. De kræver en token, de kan forsikre, deponere og revidere.
Mørke stablecoins kan skære en niche ud for grænseoverskridende transaktioner, hvor censur er hovedbekymringen. Men bred vedtagelse vil være uden for rækkevidde uden gennemsigtige midler til juridisk overholdelse. I sidste ende står stablecoin-verdenen ved et vejkryds. Der vil være brugere, der stræber efter privatliv uanset hvad. Og der vil være dem, der vælger mønter, der spiller efter reglerne. Om algoritmiske koncepter kan forblive solide, eller om privatlivsmønter vil sikre sig en plads i mainstream, det forbliver at blive afgjort. Men trækkeren mellem kontrol og ukontrollerbare penge er kun lige begyndt.