Coinbase tager 50% af Circles overskydende USDC Reserve-indtægter: Indgivelse

Crypto-børsudbyderen Coinbase Global modtager halvdelen af ​​Circle’s restindtægter genereret fra reserver, der understøtter dets USDC-stablecoin, ifølge nye detaljer offentliggjort i Circle’s børsnotering. I en S-1-ansøgning indsendt til Securities and Exchange Commission tirsdag afslørede Circle, at Coinbase modtager 50% af “restbetalingens base” – en del af indtægterne, der eksplicit er afledt af reserver, der understøtter Circles flagskibsstablecoin, der er fastsat 1:1 til den amerikanske dollar. Circle genererer indtægter primært gennem reserveaktiver, der hovedsageligt består af meget likvide amerikanske statsobligationer og likvide midler. Virksomheden tjente $1,7 milliarder i indtægter og reserveindtægter i 2024 og rapporterede en nettogevinst på $156 millioner. Circle søger at udnytte det, de ser som en voksende global vedtagelse af blockchain-betalinger. Symbiotisk forhold. Ansøgningen bemærker en direkte sammenhæng mellem Coinbases andel af Circles reserveindtægter og mængden af USDC, der holdes på Coinbases børs. Hvis der holdes mere USDC på Coinbase, øges børsens andel af reserveindtægterne. Omvendt, hvis brugerne holder USDC direkte hos Circle eller andre steder, falder Coinbases andel. Indtægtsdelingsaftalen understreger, hvad mange i branchen allerede længe havde forstået – et symbiotisk forhold mellem Circles USDC og Coinbase, dets største distributionspartner. USDC er verdens næststørste stablecoin med en omsætning på cirka $60,1 milliarder og udgør cirka 26% af det globale stablecoin-marked, ifølge CoinGecko-data. Stablecoin blev lanceret i 2018 gennem Centre-konsortiet, etableret af parret, hvor kryptovalutabørsen tog en aktiepost i Circle i august 2023 efter konsortiets opløsning. Coinbases platform havde cirka 20% af det samlede omsætningsgrundlag for USDC i omløb i 2024, hvilket er markant højere end blot 5% i 2022 og afspejler Coinbases stigende indflydelse på Circles indtægtsstrømme. Alligevel rejser arrangementet potentielle risici for Circle ifølge ansøgningen. Virksomheden påpegede, at distributionsomkostninger og indtægtsdelingsbetalinger til Coinbase direkte påvirkes af børsudbyderens forretningsstrategier og politikker, som Circle hverken kontrollerer eller overvåger. For at mindske en sådan afhængighed og styrke sin globale position mod den store rival Tether (USDT), har Circle i stigende grad fokuseret på at udvide den internationale vedtagelse af USDC gennem partnerskaber med større digitale finansvirksomheder. I sin ansøgning roste Circle sine globale partnerskaber, herunder nylige aftaler med Grab i Singapore, Nubank i Brasilien og Mercado Libre i Latinamerika. Virksomheden planlægger at blive noteret på New York Stock Exchange under ticker-symbolet “CRCL”, selvom prisoplysninger og udbudsdatoen forbliver hemmeligt.