I en post delt via X den 14. januar advarede Julien Bittel, Chef for Makroforskning hos Global Macro Investor (GMI), om den stigende dollar og dens indvirkning på finansielle forhold – en advarsel, som mange markedsobservatører, herunder dem inden for kryptosfæren, lytter til med interesse.
Hvordan Dollar-Wrecking Ball Påvirker Kryptomarkedet
Ifølge Bittel har “dollar-vragkuglen” fået imponerende momentum i løbet af de seneste par måneder, hvilket har udøvet betydeligt pres på global likviditet og dæmpet økonomiske overraskelser i USA. Mens kryptomarkedet ikke er ukendt med makro-drevne turbulenser, antyder Bittels perspektiv, at der måske er lettelse på vej. “Dollar-vragkuglen i fuld gang her,” skrev Bittel, med henvisning til den grønne valutas skarpe stigning i løbet af de seneste 15 uger.
Han fastholder, at stigningen har “massivt strammet finansielle forhold,” hvilket udløser en rækkeeffekt, som begynder at registrere sig i amerikanske økonomidata. I hans egne ord: “Denne skarpe bevægelse har allerede påvirket amerikanske økonomiske overraskelser – noget jeg skitserede som det mest sandsynlige scenarie i GMI- og MIT-rapporterne tilbage i fjerde kvartal sidste år.”
Bittel påpeger, at økonomiske overraskelser er kølnet af siden højdepunktet i november, og han mener, at dette er præcis den forsinkede reaktion, man kunne forvente efter en så kraftig stramning af finansielle forhold. Afgørende for markedsdeltagere, herunder kryptoinvestorer, kunne denne udvikling ændre Federal Reserves politiske kurs tidligere end nogle forventer.
“Her er den vigtige del: Denne situation er præcis det, jeg tror vil bane vejen for, at Fed træder til og begynder at lette renterne yderligere snart – på trods af den gængse fortælling om ingen rentenedsættelser i 2025 og den nuværende forward curve, der kun prissætter 28 basispoint for hele året,” hævder Bittel.
Mens mainstream-konsensus forventer minimale rentenedsættelser i løbet af dette år, fremhæver Bittel tidlige tegn på, at betingelserne for en lempelse af politikken allerede er ved at tage form. Ifølge ham kan Fed føle sig tvunget til at træde til, når svagere amerikanske økonomiske data bliver for tydelige at ignorere.
“Nu, hvor forsinkelseseffekten træder i kraft, er svagere økonomiske overraskelser i gang med at vise sig, og hvis de fortsætter med at forværres, vil Fed ikke have andet valg end at reagere. Når det sker, er det sandsynligt, at vi endelig vil se dollarstyrken blive begrænset, og presset fra stigende renter begynder at aftage,” forklarer Bittel.
Fra et kryptostandpunkt kan en potentiel ændring væk fra stramning vise sig signifikant. Historisk set har risikoaktiver – herunder Bitcoin og andre kryptokurver – reageret positivt på en akkommoderende pengepolitik og en situation, hvor likviditeten strømmer mere frit. Hvis dollarens dominans virkelig kulminerer og aftager, kan det løsne likviditetsskruen, der har presset kryptopriserne i de seneste måneder.
Bittel påpegede også den psykologiske dimension af disse makrohændelser. Som han udtrykker det: “Dette vil derefter hjælpe med at lette den likviditetsskru, der har bygget sig op, og give risikoaktiver den luft, de har brug for for at stige igen. Dårlige nyheder = gode nyheder…”
Bemærkelsesværdigt kunne DXY følge en lignende kurs som under Donald Trumps første embedsperiode som amerikansk præsident. I 2017, hvor han kaldte dollaren “for stærk”, fik hans politikker DXY til at falde kraftigt, hvilket udløste en fantastisk rally for Bitcoin og kryptomarkedet, som Bittel diskuterede i en tidligere analyse.
På nuværende tidspunkt handles BTC til $96.228.
Crypto-markedet står over for ‘Dollar Wrecking Ball’: Hvad dette betyder
