Investorer forbliver varsomme, da det 29 billioner dollars amerikanske finansmarked tegner et advarselstegn, hvilket muligvis vil tvinge Federal Reserve til at gribe ind.
Men det kan styrke Bitcoin, hvis priserne stiger, når centralbanken introducerer mere likviditet på markederne, siger en analytiker.
Benchmark-renterne har tendens til at stige, da statsobligationer blev ramt af et salgsmarked mandag. Tiårsrenterne lå rundt omkring 4,36% torsdag, på trods af en lille stigning onsdag efter at USA’s præsident Donald Trump besluttede at sætte de fleste af sine gensidige handelstariffer på pause, ifølge CNBC.
Jake Ostrovskis, en OTC-handler hos markedsdeltageren Wintermute, fortalte Decrypt torsdag, at de fleste institutionelle investorer troede, at obligationsmarkedet var begyndt at bryde sammen, før præsidenten trådte til og sænkede tarifferne til 10% for alle nationer undtagen Kina.
“Mange mennesker så på dette og tænkte, ‘der er ingen måde, det kan gå meget længere,'” sagde han. “Hvis det her skulle eksplodere igen, så vil krypto ikke kunne klare det.”
Analytikere har tilskrevet den nylige stigning i renterne til frygten for inflation og udenlandsk salg, men Ostrovskis sagde, at afviklingen af basisobligationshandler forklarer en stor del af det.
Effektivt har hedgefonde opbygget $1 billion værdi af belånte positioner på obligationsmarkedet for at udnytte mindre forskelle mellem prisen på obligationerfutures og den nuværende pris på statsobligationer. Disse belånte væddemål bliver nu afviklet, da handlende får et vink med en vognstang og bliver bedt om at reducere risikoen, sagde han.
Han sagde, at der har været en betydelig salgspress på statsobligationer baseret på måden, som disse handler er struktureret på. Uroens tilbagemeldingsloop minder om en bærbar handel med den japanske yen, der rystede markederne, da den blev afviklet i august, hvilket også var præget af tvunget salg.
I 2020, da basisobligationstransaktioner for amerikanske statsobligationer blev afviklet, tog Federal Reserve flere handlinger for at stabilisere markedet ved siden af coronaviruspandemien, herunder køb af massive mængder værdipapirer og udvidelse af tilbagekøbsaftaler, ifølge Brookings.
Hvis Federal Reserve bliver tvunget til at gribe ind denne gang, i stedet for at lade markederne kollapse, sagde Ostrovskis, at kryptomarkedet sandsynligvis vil stige. “Det vil sandsynligvis være den mest præsterende aktiv,” tilføjede han og sagde, at Federal Reserves indgriben vil indebære en injektion af likviditet.
Ifølge krypto-udbyderen CoinGecko er Bitcoin faldet cirka 4% siden begyndelsen af måneden, da tarifferne intensiveredes, men stiger stadig med 15% over det seneste år, hvor nogle analytikere for nylig har antydet, at det vender tilbage til sine rødder som en beskyttelse mod økonomisk usikkerhed.
USA’s finansminister Scott Bessent nedtonede bekymringerne onsdag og fortalte Fox Business, at de svingninger, som obligationsmarkedet oplever, kan være smertefulde, men udgør ikke overdreven risiko.
“Jeg tror ikke, at der er noget systemisk ved dette – jeg tror, at det er en ubehagelig, men normal afvikling, der foregår på obligationsmarkedet,” sagde han.
Hvordan kan afviklingen af basis-handlen påvirke Bitcoin og kryptovalutaer
