SBI Holdings har informeret aktionærerne om, at konglomeratets langvarige aktiepost i Ripple Labs vil forblive ude af balancen, indtil den amerikanske fintech enten noterer sine aktier eller gennemgår en tilsvarende vurdering fra tredjepart, hvilket efterlader, hvad ledelsen kalder “en enorm mængde urealiseret fortjeneste”, ukendt for nu.
Afsløringen fremgår af koncernens regnskabsår 2024-resultatdæk (regnskabsåret afsluttet den 31. marts 2025), præsenteret den 9. maj. Konsolideret omsætning nåede 1.443 billioner yen (9,39 mia. dollars), en stigning på 19,3% i forhold til året før, mens profit før skat næsten fordobledes til 282,3 mia. yen (1,83 mia. dollars), drevet af store bidrag fra værdiansættelser af privatejede aktiver og en livlig krypto-aktiv arm.
Ripples sande værdi forbliver låst: SBI
Inden for private equity-segmentet uddyber et dias dedikeret til unoterede beholdninger regnskabsbehandlingen af Ripple: “Værdien af XRP, der holdes i depot af Ripple Lab Inc., vil ikke blive inkluderet i selskabets værdi, før en klar værdiansættelse er fastlagt gennem en børsintroduktion eller på anden vis.”
Denne værdiansættelsesreserve er betydningsfuld. Under samme præsentation mindede ledelsen investorerne om, at SBI først støttede Ripple for mere end et årti siden og “nu har lidt mindre end 10 procent af egenkapitalandelen i Ripple.” Med henvisning til Ripples nuværende depot og omsættende forsyning anslår ledelsen den nominelle markedsværdi af XRP til “omtrent 20 billioner yen (130 mia. dollars)”, før de tilføjer, at balancen af token under depot “stadig er låst”.
I en udvidet spørgerunde opfanget og transskriberet af kommentator Crypto Eri uddybede SBIs ledelse, hvorfor disse gevinster forbliver ude af regnskabet: “Værdien af XRP, der holdes i depot af Ripple Lab, vil ikke blive inkluderet i selskabets værdi, før der er fastlagt en klar værdiansættelse gennem en børsintroduktion eller på anden vis. Hvis den inkluderes, vil profitten stige og udgøre et ekstraordinært beløb.”
“Siden hr. Trump blev indsat, har USA lagt stor vægt på kryptoaktiver, hvilket vi er taknemmelige for… Hvis de bliver noteret, vil de urealiserede fortjenester blive låst op, og jeg er sikker på, at det let vil overstige en billion yen (6,5 mia. dollars).”
Tidspunktet for enhver likviditetshændelse for Ripple har været et vedvarende spørgsmål i Tokyo. Gennem årene har SBIs administrerende direktør, Yoshitaka Kitao, sagt, at han forventer, at Ripple går på børsen, når dets juridiske problemer med den amerikanske børs- og værdipapirkommission er løst.
Disse problemer svandt kun sidste uge: den 8. maj annoncerede SEC en aftale om forlig, der åbner vejen for at afslutte dens håndhævelsesaktion mod Ripple og to ledere fra 2020, under forudsætning af domstolsgodkendelse. Selvom aftalen ikke giver en formel værdiansættelse, fjerner den et reguleringsmæssigt hinder, der havde kompliceret planlægningen af en børsintroduktion.
SBIs kryptoaktivvirksomhed registrerede en omsætning på 80,8 mia. yen (526 mio. dollars) og en fortjeneste før skat på 21,2 mia. yen (138 mio. dollars), en stigning på 151 ,8% fra året før, opmuntret af market-maker B2C2 og en større detailkundebase hos SBI VC Trade. Ledelsen skitserede disse resultater som tidlige tegn på “eksplosiv vækstpotentiale”, når Ripples egenkapitalgenberegning realiseres.
SBIs samlede forvaltede aktiver har allerede passeret tærsklen på 10 billioner yen (65 mia. dollars); koncernen gentog målet om at fordoble dette tal til 20 billioner yen (130 mia. dollars) inden udgangen af regnskabsåret 2027. En børsnotering af Ripple kunne hjælpe med at finansiere denne ekspansion og samtidig ændre risikoprofilen for privatejendomsporteføljen, antydede præsentationen.
For nuværende er konglomeratet tilfreds med at vente. “Der er ikke så mange mennesker, der forstår vores operationer,” indrømmede en leder under aktionærsessionen og tilføjede, at selv internt “forstår medarbejderne ikke vores hele forretning.” Når Ripple-værdiansættelsen ophører med at være “skjult for alle,” tror SBI, at det resulterende overskud vil tale for sig selv.
På tidspunktet for denne oversættelse handlede XRP til 2,45 dollars.
SBI forventer en eksplosiv Ripple vurdering forud for en potentiel børsnotering.
