Solana falder med 50% – Formueforvalter advarer om ‘Kasinoet kollapser’

Solana (SOL) er faldet med 50% næsten i en lige linje i løbet af de sidste fem uger, et fald der sammenfaldt med øget markedsvolatilitet, spekulativ feber i memecoins og forestående salgspres fra den kommende FTX-estatåbning. Crypto-aktivforvalter Travis Kling, grundlægger af Ikigai Asset Management, har rettet opmærksomheden mod de bredere konsekvenser af det igangværende salg, idet han advarer om, at den tidligere trives investeringsthese om ”at eje kasinoet” måske er ved at udfolde sig i realtid.
”Solana Er Som Et Kasino Krydret Med Fentanyl”
En væsentlig årsag til Solanas nedgang er den forventede åbning den 1. marts af 11,2 millioner SOL, som ejes af FTX-estaten. Begivenheden forventes at introducere betydeligt salgspres, idet markedsdeltagere spekulerer i, at en stor del af disse tokens vil blive solgt via over-the-counter (OTC) transaktioner til en rabat i forhold til den tidsvægtede gennemsnitspris (TWAP).
”Det ville slet ikke være overraskende, hvis mange af de der 11,2 millioner SOL skulle sælges i bulk via OTC,” bemærkede Kling for nylig i et opslag på X. ”Og at prisen for den salg vil blive beregnet som en rabat i forhold til TWAP, og at denne TWAP-periode er igang lige nu. Så købere har incitament til at prisen skal være lavere.”
Salgspresset fra disse åbninger forstærkes af, at købere af FTX-låste SOL sidder på urealiserede gevinster på trods af den nylige korrektion. Mange af disse indehavere kan nu overveje at afdække deres positioner eller tage fortjeneste med henblik på øget likviditet.
Udover FTX-presset fremhævede Kling spekulationen i memecoins som en destabiliserende kraft inden for Solanas økosystem. Timing af SOL’s prisoptur faldt sammen ”PRÆCIST med lanceringen og kollapserne af TRUMP og MELANIA,” med henvisning til de eksplosive stigninger og efterfølgende kollaps af politisk-tematiserede memecoins.
Kling pegede yderligere på en række nævneværdige lanceringer af memecoins – herunder Centralafrikanske Republik, Changpeng Zhaos hund, Dave Portnoys token og Javier Milei-inspirerede coin – som bevis på en bredere usikker feber.
”Jamen, over de sidste fem uger, fik vi TRUMP/MELANIA. Så Centralafrikanske Republik. Så Changpengs hund. Så Dave Portnoy. Og så til sidst Javier Milei crescendo. Så åbenlyst, latterligt ekstraktivt. Meningsløst. Nihilistisk. Pinligt. Alt dårligt. Intet godt.”
Denne forøgede spekulation har fået Kling til at tvivle på, om den længe eksisterende tes om ”at eje kasinoet” – et udtryk der ofte bruges til at beskrive institutionel efterspørgsel efter Solana som en høj gennemløbsblokchain der imødekommer spekulativ handel – forbliver gyldig.
I næsten to år har institutionelle investorer og personer med høj nettoværdi fået præsenteret ideen om, at Solana repræsenterer kryptoversionen af ”kasinoet”, hvor størstedelen af handelsaktiviteten og on-chain spekulation finder sted. Men Kling tror nu, at denne fortælling gennemgår en fundamental ændring.
”Så det du muligvis ser i realtid er en afvikling og afsløring af denne investeringsthese om at ’eje kasinoet’. Kasinoet skader for meget på sine kunder. Spillene kasinoet muliggør dræber bogstaveligt talt deres kunder.”
Han bekræftede sin analogi med en skarp sammenligning: ”Forestil dig et kasino der putter en smule fentanyl i hver cocktail. På kort sigt ser det ud til at være en fantastisk strategi. Kunderne kan ikke holde sig væk! Men ret hurtigt begynder du at miste kunder. Snart er det kun fent-dealere og nogle få zombier tilbage. Vil du eje DETTE kasino?”
Trods den nuværende markedsturbulens noterede Kling et potentiel positivt incitament i horisonten: godkendelsen af spot Solana ETF’er. Mens tidsplanerne forbliver usikre, antydede han, at efterspørgslen efter en spot SOL ETF kunne overgå den for Ethereum’s (ETH) – i det mindste baseret på investorens sentiment for to måneder siden.
“Spot SOL ETF’er burde være på vej ret snart. Måske indenfor de næste 1-3 måneder. Måske 6. Måske som slutningen af året på den lange side. IDK. Men ret snart,” skrev han. Dog kan institutionel efterspørgsel nu være under forandring i realtid. I hvilket omfang kasino-tesen er eroderet kombineret med fortsat regulatorisk usikkerhed omkring Solana-baserede finansielle produkter, kunne påvirke den faktiske efterspørgsel efter en spot ETF når den lanceres.
I skrivende stund handles SOL til $140.