Trumps told: Hvad betyder de for Bitcoin, og hvorfor kan krypto blive bullish

Om forfatteren
Professor Andrew Urquhart er leder af Finansafdelingen på Birmingham Business School, University of Birmingham.
De her fremførte synspunkter er hans egne og repræsenterer ikke nødvendigvis Decrypts synspunkter.
Præsident Donald Trump annoncerede toldsatser tidligere i denne uge, som spænder fra 10% for Storbritannien til 49% for Cambodja, afgifter som præsidenten antyder vil skaffe billioner af dollars til den amerikanske økonomi og “gøre Amerika velhavende igen.” Der er blevet skrevet meget den seneste dag om hvorvidt disse toldsatser vil forårsage en recession, deres indvirkning på den amerikanske økonomi, og hvordan Kina kan reagere.
Givet usikkerheden på markedet, og de første enorme tab på alle finansielle markeder dagen efter annonceringen og forventede tab, rejser dette så en mulighed for krypto?
Krypto som en flugt til sikkerhed
Kryptovalutaer blev oprindeligt betragtet som en sikker havn og afskærmning mod traditionelle finansielle aktiver, men på det seneste er de blevet vist at være en dårlig sikker havn og kun en svag afskærmning mod nedgang i finansmarkederne. Derfor er kryptovalutaer i stigende grad blevet korreleret med aktier og obligationer.
I lyset af toldnyhederne og den efterfølgende økonomiske usikkerhed kan investorer søge mod Bitcoin (og andre kryptovalutaer) på samme måde som de tidligere har gjort, når der er stor usikkerhed på markedet. Zach Pandl, forskningschef hos Grayscale, bemærker: “Jeg tror, at toldsatser vil svække dollarens dominerende rolle og skabe plads til konkurrenter, herunder Bitcoin. Priserne er faldet på kort sigt. Men de første par måneder af Trump-administrationen har styrket min overbevisning på lang sigt for Bitcoin som en global monetær aktiv.”
Bitcoin er deflationær, har forudsigelig forsyning, og bliver ofte kaldt “digitalt guld,” og derfor kan investorer se det (og andre kryptovalutaer) som en sikker måde at bevare deres formue på under disse ekstreme tider med økonomisk og politisk usikkerhed.
Markedsaktivitet
Der har været temmelig meget aktivitet i kryptoselskaber, som ønsker at blive offentligt handlet i de seneste måneder. Circle, den amerikansk-baserede udsteder af stabile mønter USDC, går på børsen. Selskabet indsendte en S-1 formular til Securities and Exchange Commission tirsdag, og aktien handles under symbolet CRCL.
Selskabet har rapporteret en reserveindkomst på $1,7 milliarder fra dets stabil møntoperationer ved udgangen af 2024. Derudover siges det, at Ripple, Kraken og Gemini alle overvejer at gå på børsen, hvilket viser, at mange i denne branche ser dette som tiden til at blive offentligt handlet, udbudt aktier, vokse, og blive mere en del af det traditionelle finansielle system.
Derudover har prisaktiviteten været positiv det sidste år. Da Donald Trump blev præsident for USA for anden gang i november, sprang Bitcoin til en all-time-high på over $75.000 i starten og toppede derefter over $109.000 i januar. Dog har Bitcoin i de seneste måneder trukket sig tilbage og ligger omkring mærket $80.000.
Men institutioner har fortsat været tiltrukket af kryptovalutaer, især siden lanceringen af Bitcoin spot ETF i januar 2024. Ifølge en undersøgelse foretaget af Ernst & Young i begyndelsen af 2025, sigter 89% af institutionelle investorer på at øge deres eksponering over for dette digitale aktiv i 2025, og 59% vil tildele mere end 5% af deres samlede portefølje. Dette er en stor mængde, og 68% af dem sagde, at de ville købe regulerede ETF’er af Solana eller XRP det øjeblik, de blev listet.
Derudover fortsætter markedet for stabile mønter med at vokse, med en samlet størrelse på over $230 milliarder, ifølge DefiLama. Derfor ser kryptovalutamarkederne ingen ende på sigt, og aktiviteten er lige så stærk som nogensinde.
Regulatorisk klarhed
Kryptovaluta har manglet regulatorisk klarhed siden det blev mainstream i 2008. Den tidligere regering, herunder den daværende formand for SEC, Gary Gensler, regulerede krypto gennem håndhævelsesaktioner, såsom de højprofilerede sager involverende Coinbase og Ripple Labs.
Gensler gennemførte omkring 100 håndhævelsesaktioner mod kryptovalutaer i sine næsten fire år som formand for SEC. Dog argumenterede mange i branchen for, at regulering via håndhævelse ikke virker, og at SEC havde brug for at yde mere vejledning og et solidt reguleringsrammeværk for at arbejde med kryptoindustrien.
Finansinnovations- og teknologiloven for det 21. århundrede skabte noget klarhed, imod SEC-formand Genslers ønsker, i maj 2024 og gav noget vejledning til markedet. Trump sagde under sin valgkamp i 2024, at han ville “fyre SEC-formand Gary Gensler den første dag”, hvis han blev valgt. Og selvom Trump ikke gjorde dette, trådte Gary Gensler tilbage i januar 2025 og så skriften på væggen.
Siden da har SEC været ret positiv over for kryptovalutaer, med SEC-kommissær Hester Peirce positiv om markedet og oprettelse af en kryptotaskforce for at arbejde med at integrere industrien på markedet. Regulatorisk klarhed er altid blevet betragtet som den største udfordring for kryptovalutaer, for at opnå bred accept, og med den mulige klarhed på vej, signalerer det kun gode nyheder for markedet.
Den strategiske Bitcoin-reserve
En af de mest interessante og sandsynligvis mest usandsynlige begivenheder i starten af Trump-administrationen var meddelelsen om den strategiske Bitcoin-reserve. Den 2. marts meddelte Trump, at reserven vil omfatte Solana, Cardano, Ripple og Ethereum, samt Bitcoin, med det formål at gøre USA til “krypto-hovedstaden i verden” og støtte industriens vækst.
Executive ordren blev underskrevet den 6. marts for at etablere denne reserve, finansieret af Skatteministeriets allerede forfaldne bitcoin og digitale aktiver. Selvom der i øjeblikket ikke er nogen planer for, at USA køber flere digitale aktiver for at finansiere denne reserve, kan det faktum, at den amerikanske regering bruger det som reserve, kun blive betragtet som positivt for markedet.
Dog som altid med krypto, og ethvert marked, er det en tåbens spil at forudsige markedets bevægelser. Som Isaac Newton udtrykte det, kan du “beregne himmellegemernes bevægelser, men ikke folkets galskab.”
Pendl tror, at Bitcoin vil ramme nye rekordhøje priser i år, og med den aktivitet, der er i kryptovaluta-økosystemet og den finansielle og politiske usikkerhed, er der ingen tvivl om, at det bliver et interessant år for kryptovalutaer.