USA har ingen långivere og muligheder – Bitcoin vil udfylde tomrummet: Strike CEO

Strike-direktør Jack Mallers siger, at den efterkrigstidens monetære model har ramt en mur. I en optræden på Natalie Brunells Coin Stories-podcast udgivet, leverede den 30-årige iværksætter en detaljeret historielektion, en skarp kritik af USAs gældsdynamik og frem for alt en argumentation for Bitcoin som aktivet, der er i stand til at absorbere chokket, når dollarcentreret orden endelig giver sig.
Et århundredgammelt forlig når sin grænse
Mallers begyndte med at gå tilbage til 1944. “Efter verdenskrigene var Amerika den stærkeste økonomi. Vi havde mest guld…” huskede han og bemærkede, at Bretton Woods installerede dollaren som verdens reservemønt præcist så Washington kunne “eksportere vores styrke” i form af papir, mens man importerede fysiske varer. Denne forlig, argumenterede han for, forvandlede sig til noget langt mere skævt:
“Effektivt set, printer vi stykker papir og får rigtige ting til gengæld. Du delegerer og outsourcing af produktionen af en iPhone, maden du spiser, energien du forbrænder, og alt hvad du gør er at importere rigtige varer og eksportere valuta. Det er Triffins dilemma i aktion.”
Tallene bakker ham op. Den bruttoføderale gæld er nu på cirka $36,2 billion og forventes at overstige $37 billion ved regnskabsårets afslutning ifølge Concord Coalitions gennemgang af finansministeriets data. Kun renteomkostningerne løber op på årligt $684 milliarder.
Mallers fremhævede, hvordan den gæld finansieres. I 1980’erne og 1990’erne sagde han, var overskudslande – “Kina, Japan, Rusland” – glade for at genanvende eksportindtægterne til statsobligationer. Ikke længere. “Hvis din ven var $36 billion i gæld, ville du låne ham flere penge? Sandsynligvis ikke,” spøgte han. Den marginale køber i dag, sagde han, er “vores eget banksystem og hedgefonde belånt op på Caymanøerne.”
Denne opfattelse genspejler nylige markedsrygter. JPMorgan Chase-chef Jamie Dimon har advaret om, at de nuværende kapitalregler afskrækker banker fra at holde statsobligationer; han opfordrede sidste måned reguleringsmyndighederne til at fjerne værdipapirerne fra den supplerende levetidsratio (SLR), så forhandlere kan absorbere stigninger i udbuddet uden at overskride kapitalbufferne. Og Finansministeriet planlægger at starte likviditetsstøttede tilbagekøb denne uge som en del af et program, der blev fremlagt ved det kvartalsvise refinansiering i maj.
Leverage af den størrelsesorden, argumenterede Mallers, kan ikke overleve turbulens: “Leverage klarer sig ikke godt i volatilitet, så så snart markederne begynder at bevæge sig, begynder de at printe penge.” Derfor konkluderer han, at De Forenede Stater er “strukturelt korte på volatilitet.”
Guld Som “Parkeringsplads,” Bitcoin Som Endespillet
Mallers knyttede argumentet til makrooverskrifterne for 2025. Præsident Trumps trusel om tariffer på en ny portion kinesisk varer rystede obligationsmarkederne i april; 10-årige renter steg kortvarigt over 4,6 procent, før de trak sig tilbage til 4,46 procent. Denne periode med ustabilitet tvang administrationen til at teste “hvor langt kan jeg presse, før jeg får kortene til at vælte.” Myndighederne er siden vendt tilbage til en lettelser: bred penge (M2) har genoptaget en opadgående kurs, og beslutningstagerne “sørger for likviditet,” sagde han.
Hans formel er enkel: “Bitcoin er lig med teknologi plus fiatlikviditet.” Flere nyskabte dollars, der jagter begrænsede mønter, er efter Mallers’ opfattelse den enkleste og stærkeste medvind, som aktivet har.
Brunell pressede ham angående den nylige interesse for guld, især blandt centralbanker. Mallers var uforsonlig: “Guld er den midlertidige parkeringsplads. Bitcoin besidder ethvert monetært træk, som markedet efterspørger – fast udbud, sjældenhed, delelighed, bærbarhed og evnen til selvopbevaring.”
Han beskrev investeringsuniverset til cirka $900 billioner i globale aktiver, halvdelen af hvilke mennesker bruger som opsparingsmiddel. “Dollaren vil i stigende grad ikke blive brugt til det; statsgælden heller ikke,” sagde han og forudsagde en rotation først mod guld og derefter afgørende mod Bitcoin, når teknologiens bekendtskab vokser.
Mallers hentydede til USAs præsident Donald Trumps strategiske Bitcoin-reserve og luftede en mulighed, hvor De Forenede Stater bevarer dollarprissætning, men forankrer værdien i Bitcoin. “Hvis de kommer ud, nedvurderer gælden tilstrækkeligt og opbygger en Bitcoin-position på $50 billioner i løbet af de næste ti år – problem løst. Alle dine dollars er bakket op af Bitcoin. Din hotdog på hjørnet er stadig prissat i dollars, men den reelle kapitalopbevaring, den reelle formue, ligger i Bitcoin.”
Likviditet Og BTC Prisudvikling
Bitcoins egen pris har tilbragt foråret med konsolidering i det høje $70.000 og er nu tilbage over $100.000. Mallers tilskrev pausen et marked, der blev overrumplet af Trumps indledende “likviditetsnegative” holdning. Nu mener han, at forholdene ligner dem fra slutningen af 2023, hvor en M2-opblussen samtidig faldt sammen med aktivets stigning gennem $40.000, $50.000 og endelig $70.000. “Vi er på den anden side af likviditetsnegativ,” sagde han.
Risikoen, erkendte han, er en uordentlig volatilitet i statsobligationer. Dimon advarede for nylig om en potentiel “kerfuffle,” der kunne tvinge den føderale reserve til at gribe direkte ind på den sekundære marked. Skulle en sådan episode opstå, forventer Mallers, at beslutningstagerne vil “printe penge” – en begivenhed, han tror kun vil fremskynde Bitcoin-adoptionen.
Mallers’ teser er ikke nye, men hans seneste outing skærper kanterne. Han sagde, at USA ikke længere kan regne med udenlandske overskud til at finansiere underskud. Indenlandske banker og hedgefonde kan udfylde hullet kun, hvis reguleringsmyndighederne tilfører leverage og Fed forsyner dollars. Denne cirkel, der allerede knager under $36 billioner i gæld, er i sin natur inflatorisk. I Mallers’ ord: “Spillet er snydt – og Bitcoin vinder, for matematikken lyver ikke.”
Ved pressemeddelelse handlede BTC til $104.112.