Vil Solana ETF’er blive en del af Bitcoin og Ethereum? Eksperter siger, at SEC lige er trådt ind i ‘nyt territorium’.

Værdipapir- og børskommissionen anerkendte torsdag en ansøgning om en spot-Solana ETF, hvilket signalerer, at agenturets rammer for krypto-produkter snart kan ændre sig.
Under den tidligere formand for SEC, Gary Gensler, havde reguleringsmyndigheden en høj tærskel og godkendte kun ansøgninger om Bitcoin- og Ethereum-produkter. I de seneste måneder har kapitalforvaltere udtrykt ønske om at tilbyde lignende ETF’er, der dækker mønter, herunder XRP, Litecoin, Dogecoin og Solana.
Blandt digitale aktiver, som institutioner kæmper for at tilbyde produkter til, er Solana unik. SEC havde anklaget i 2023 retssager mod Binance og Coinbase, to af branchens førende børser, at Solana blev handlet på deres platforme som en uregistreret værdipapir.
Selvom SEC siden har trukket anklager vedrørende Solanas lovgivningsmæssige status i deres Binance-sag, er den påståede forskel stadig vigtig. Spot-Bitcoin- og Ethereum-ETF’er åbnede døren for en tsunami af Wall Street-indstrømninger, men de blev godkendt som trusts baseret på råvarer.
Torsdag indgav SEC meddelelse om en regelændring, foreslået af NYSE Arca, der ville tillade børsen at notere Grayscale Solana Trust som netop det – en trust baseret på råvarer.
Indgivelsen anerkendt af SEC inkluderer en afgørelse om, at Solana ikke er et værdipapir og peger på fortolkninger af SEC-vejledninger, værdipapirlove og nylige domsafgørelser. Det er et lille, men betydningsfuldt skridt, sagde Bloomberg ETF-analytiker Eric Balchunas.
“Dette er første gang, at en ETF-indgivelse, der sporer en mønt, der tidligere var blevet kaldt et ‘værdipapir’, er blevet anerkendt af SEC,” sagde han. “Så vi befinder os nu på ny grund, dog kun et lille skridt, men tilsyneladende direkte resultat af ledelsesændringen.”
SEC kunne rykke for at godkende NYSE Arca’s foreslåede regelændring hurtigere, men agenturet kan forsinke sin endelige beslutning i op til 240 dage, eller cirka begyndelsen af oktober. Godkendelse af regelændringen ville implicit anerkende, at Solana er en råvare, men GSR’s chef for forskning, Brian Rudick, fortalte Decrypt, at agenturets proces er “ret nuanceret.”
I sidste ende er “udfaldet stort set op til, hvad SEC ønsker at gøre,” og anerkendelsen af en Solana ETF-indgivelse betyder ikke nødvendigvis, at den vil blive godkendt.
Hvis SEC godkender spot-kryptocurrency ETF’er ud over Bitcoin og Ethereum, vil det være stort, sagde Bitwise CIO Matt Hougan tidligere til Decrypt, og potentielt åbne sluserne for andre kryptokurser på Wall Street.
Gennem et årti afviste SEC ansøgninger om spot-Bitcoin ETF’er med henvisning til bekymringer om svindel og markedsmisbrug. Til sidst, efter sit retsforlis med Grayscale, besluttede SEC, at tilstedeværelsen af en reguleret futures-marked for Bitcoin og Ethereum adresserede disse bekymringer.
Selvom Coinbase er gået videre med at tilbyde Solana futures reguleret under Commodity Futures Trading Commission, har indgivelsen anerkendt af SEC i øjeblikket ingen at henvise til.
I stedet henviser indgivelsen til “U.S.-kompatible handelsplatforme”, der er reguleret af New York Department of Financial Services. Statsregulatoren kræver, at virksomheder med en såkaldt BitLicense “implementerer foranstaltninger, der er designet til effektivt at opdage og forhindre” svindel og markedsmisbrug, men det er stadig uklart, om det er tilstrækkeligt.